IAIS保険セクターのシステミックリスクに対する包括的枠組みに係る文書案に意見提出

＜文書の主な内容＞

• 金融危機以降、システミックリスク対応のためにIAISが実施してきた「グローバルなシステム上重要な保険会社（G-SIIs）」を特定し、追加規制（加重監督、実効的な破綻処理、上乗せ資本）を課す従来の枠組みに代わるものとして提案されている。
• 個別の事業者の破綻および複数の事業者の集合的な活動によるリスクの伝播・増幅が対象。
• 特定の事業者だけに限定せず、幅広い事業者を対象に、政策措置を比例的に適用する（プロポーショナリティ）。
• IAISが、保険セクター内のリスク蓄積を特定するためのグローバルなモニタリングを実施する。
• 対象とする主なエクスポージャーと伝播経路は以下のとおり。
  　エクスポージャー：流動性リスク、利率保証型商品、カウンターパーティ・エクスポージャー、ニッチ市場における代替性の欠如、サイバーリスク、気候変動リスク等
  　伝播経路：資産の投げ売り、特定の商品の供給の中断等
• 政策措置の主な内容は以下のとおり。
  　監督者：マクロ健全性政策に基づく介入権限、危機管理グループ設置、破綻処理計画策定等
  　保険者：流動性リスク・カウンターパーティーリスク管理の強化、再建計画策定等

＜当協会意見概要＞

• あるエクスポージャーがシステミックリスクの源泉となるかどうかは、規模やグローバルな広がりを考慮したうえで、それが伝播経路に繋がりうるかどうかで判断されるべき。この観点から、代替性、サイバーリスク、気候変動は源泉に該当しないと考える。
• システミックリスクとの関連性が高い流動性リスクは限られていると考えるため、流動性リスクの一般的な管理強化を課すことは適当ではなく、対象を絞るべき。また、一般的な流動性リスクの基準を設けるよりも、システミックリスクに繋がる流動性リスクに対応した基準を検討すべき。ただし、保険会社の規模や晒されているリスクを無視した一律の基準は反対。なお、システミックリスク対応の目的を達成するうえでは、流動性リスクの一般への開示よりも当局への報告が重要と思われる。
• セクター横断の視点で、保険セクターのシステミックリスクの規模は銀行セクターに比べて小さいことを考慮すべき。銀行セクターと保険セクターの規模や主たる活動内容の違いを十分に考慮し、データ収集、政策措置の枠組みが公平性に欠けないようすべき。保険セクターの健全な発展を意図せず阻害する過度な制約を避けるべき。
• プロポーショナリティを適用し、監督の対象となる保険会社・グループを選別すべき。選別に当たっては、一定の基準を設けるべき。中小保険会社に過度な負担を強いることのないようにすべき。
• プロポーショナリティを適用し、各社が有するシステミックリスクの発生源の状況に応じて監督の度合を調整することには同意するが、各国の監督者の裁量の結果、各国間の公平性が伴わないなど、保険者の事業活動などに望ましくない影響を及ぼしたりすることのないように、十分留意すべき。また、他業態との比較においても公平性を持ち、保険事業における特殊性（ALMを含むリスク管理等）も考慮すべき。
• システミックリスクへの対応として、全ての保険会社に対して詳細なデータ提供を要請することは負荷が過大。システミックリスクの原因となりにくい会社についてはデータ収集対象を絞り込むなど、作業負荷を配慮した規定とすべき。